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港股行权和A股股权激励的区别?

 从对比结果看:A股在股权激励的主要方面都有较为明确的限制,而港股则较为宽松,给上市公司进行股权激励提供了更多的自由操作空间。
公司以激励名义向管理层大量发行低价购股权证且行权门槛过低 频繁及大量的向高管等相关人员发行购股权也是一种典型的坑爹行为,港股多数上市公司授出购股权时并不会披露认购需要达成的业绩条件,多数时候仅披露认购价格,令投资者无法判断公司的业绩目标计划。而低价的大量的购股权显然会在一定程度上摊薄公司的每股业绩,增加股份,对投资者也是一种损害。
 
香港证券交易所修订后的主板《上市规则》近日正式生效,小米成为第一家受益于此次同股不同权规则的公司,滴滴也即将紧随其后。在国内A股的上市公司,目前还是执行同股同权的规则。
那么,除了同股不同权外,港股和A股在股权激励方面是不是也存在差异呢?
目前,关于A股上市公司股权激励的主要规范文件是证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》,港股上市公司股权激励的主要规范文件是港交所发布的《上市规则》,从股权激励六个主要方面对A股和港股的股权激励进行对比看:
1从激励对象方面:
 
A股《上市公司股权激励管理办法》规定,激励对象可以包括上市公司的董事、高级管理人员、核心技术人员或者核心业务人员,以及公司认为应当激励的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工,但不应当包括独立董事和监事。
而按照香港公司法,注册的公司本身不需要设置监事会,所以港股上市的公司,也没有关于监事的股权激励规定。
2从激励数量方面:
A股《上市公司股权激励管理办法》规定,上市公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%。非经股东大会特别决议批准,任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票,累计不得超过公司股本总额的1%。
按照港股《上市规则》规定,单次股权激励计划总量合计不得超过上市公司股本的10%,所有股权激励计划总量上限不超过股本的30%。上市后,单个雇员获授量在任何12个月内获授的期权所涉及的股份不得超过公司股本的1%,在任何12个月内获授价值超过500万港币或者获授量超过0.1%后,每次授予需经过股东大会批准。
另外,在激励股份预留方面,A股《上市公司股权激励管理办法》规定,上市公司在推出股权激励计划时,可以设置不超过计划20%的预留权益,预留权益在股东大会审议通过后12个月内有效。
而港股《上市规则》则没有预留的规定。
3股权激励价格方面:
按照《上市公司股权激励管理办法》要求,原则上采用股票期权方式,则股票期权的价格不得低于股权激励计划草案公布前1、20、60或者120个交易日的公司股票交易均价较高者;采用限制性股票方式,则授予价格不得低于股权激励计划草案公布前1、20、60或者120个交易日公司股票交易均价较高者50%;
按照《上市规则》要求,不得低于授出购股期权当日的股份收市价和截至授出购股期权当日止五日的平均收市价。所以港股上市公司股权激励无论采用股票期权还是限制性股票,激励价格都是没有折扣的。
4在激励香港时间安排方面:
按照《上市公司股权激励管理办法》要求,上市公司应当规定分期解锁(限制性股票)或行权(股权期权),每期时限不得少于12个月,各期解除限售或行权的比例不得超过激励对象获授限制性股票或股票期权总额的50%。
而按照《上市规则》则没有解锁或行权时间的限制。
另外,A股和港股都有股权激励计划的有效期不得超过10年的规定。
5股权激励条件方面:
按照《上市公司股权激励管理办法》规定应当设立激励对象获授权益、行使权益的条件。拟分次授出权益的,应当就每次激励对象获授权益分别设立条件;分期行权的,应当就每次激励对象行使权益分别设立条件。
而按照《上市规则》则没有必须设置条件的限制。
6从股票和资金来源方面看:
从股票来源方面,A股和港股一样,都可以来源于定向增发、公司回购或大股权转让。
但是,从资金来源方面,按照《上市公司股权激励管理办法》规定,上市公司不得为激励对象依股权激励计划获取有关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助,包括为其贷款提供担保。而按照《上市规则》则没有此要求。
从对比结果看:A股在股权激励的主要方面都有较为明确的限制,而港股则较为宽松,给上市公司进行股权激励提供了更多的自由操作空间。
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